投機的動機の貨幣需要のこと。資産を貨幣でもつか、債権でもつかという選択の結果である。資産需要(L2)は利子率が低下すると債券価格が高くなり、それによって債権需要を減らして、価格の安定している貨幣を持とうとする結果、貨幣需要が増加する。しかし、利子率がこれ以上さがらないという水準まで下落すると、債券価格はこれ以上上昇しないことが自明となることから、(経済学上全ての人は合理的な行動をするという前提に基づいて)すべての人は債権を売って、貨幣を需要するようになるので、資産需要は大きくなり、瞬間的には無限大に達する、この最低限の利子率の状況を流動性の罠という